凈利潤是概念比較寬泛的，可以分為兩種：一種是傳統(tǒng)的凈利潤，即收入減去成本所得的利潤；另一種是按報表的要求計算凈利潤，即在傳統(tǒng)的凈利潤的基礎(chǔ)上，減去或加上其他項目，如折舊和攤銷、財務(wù)費用等。
傳統(tǒng)凈利潤計算公式如下：
凈利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)稅金及附加-銷售費用-管理費用-財務(wù)費用。
根據(jù)報表核算要求，凈利潤計算公式如下：
凈利潤=營業(yè)收入-營業(yè)成本-營業(yè)稅金及附加-銷售費用-管理費用-財務(wù)費用+折舊和攤銷-其他綜合收益。
每一項的具體數(shù)值都需要企業(yè)根據(jù)實際情況結(jié)合會計核算原則來確定，以保證企業(yè)財務(wù)報表的真實、可靠性。
拓展知識：凈利潤不僅僅反映單個企業(yè)的經(jīng)營好壞程度，還可以反映整個行業(yè)及政策的發(fā)展狀況。因此，凈利潤的變化也可以幫助理解行業(yè)趨勢及政策的變化。
財務(wù)報表日前，A股快遞公司紛紛交出了前三季度成績單。
據(jù)紅星資本局梳理，前三季度，幾家快遞巨頭企業(yè)營收都實現(xiàn)正增長，平均營收增長率23%。在凈利潤方面，出現(xiàn)兩極分化現(xiàn)象。其中，申通快遞（002468.SZ）凈利下滑2.38億元，降幅竟達到4671.20%。
從企業(yè)的前三季報來看，“價格戰(zhàn)”的影響?yīng)q在。今年一季度，順豐控股（002352.SZ）罕見出現(xiàn)業(yè)績“爆雷”，各家快遞企業(yè)“增收不增利”普遍存在。價格戰(zhàn)下，快遞行業(yè)格局生變。百世集團熬不住了，將旗下中國快遞業(yè)務(wù)以68億元出售給了極兔。
而在政策方面，為了整治行業(yè)“亂象”，快遞業(yè)監(jiān)管政策加速出臺。展望今年第四季度，有業(yè)內(nèi)人士認為，在政策紅利和派費調(diào)整的雙重作用下，行業(yè)單價有所上行，行業(yè)整體將進入良性發(fā)展通道。
凈利增速承壓
“價格戰(zhàn)”影響仍在
紅星資本局梳理發(fā)現(xiàn)，在營業(yè)收入方面，順豐控股前三季度實現(xiàn)營收1358.61億元，同比增長23.97%，業(yè)績實現(xiàn)領(lǐng)跑。
圓通速遞（600233.SH）前三季度營收305.42億元，同比增長30.41%；韻達股份（002120.SZ）前三季度營收286.01億元，同比增長23.88%；申通快遞(002468)營收169.10億元，同比增長14.95%。
前三季度，四家快遞公司的營收都實現(xiàn)了同比正增長，平均營收增長率為23%。
快遞企業(yè)前三季度業(yè)績
在凈利潤方面，較去年同期，出現(xiàn)了兩極分化的現(xiàn)象。順豐、圓通、韻達歸屬母公司凈利潤均實現(xiàn)正增長，分別為17.98億元、9.54億元、7.81億元；申通歸屬母公司的凈利潤出現(xiàn)了負增長，較去年同期下滑了2.38億元。
值得注意的是，同比去年，上述四家快遞公司三季度凈利潤增速皆出現(xiàn)不同程度下滑。其中，順豐歸屬母公司凈利潤同比增速為-67.89%、韻達股份凈利潤同比增長率為-23.41%、圓通速遞凈利同比增速為-31.16%、申通快遞歸屬母公司凈利的降幅竟達4671.20%。此外一季度順豐罕見出現(xiàn)業(yè)績“爆雷”,歸屬于上市公司股東凈虧損9.89億元，同比下降209.01%。
快遞企業(yè)前三季度業(yè)績
對于虧損加劇一事，申通在此前的業(yè)績預(yù)告中表示，由于前三季度整個快遞市場的變化以及公司的相關(guān)投入與支出使得公司2021年前三季度業(yè)績承壓。
實際上，除了2018年，申通已經(jīng)連續(xù)五年出現(xiàn)凈利潤負增長。申通2016年、2017年、2018年、2019年以及2020年凈利潤增長率分別為64.96%、17.93%、37.73%、-31.27%和-97.42%。到了今年一季度，凈利潤增長率擴大為-253.39%。伴隨不斷滑落的凈利潤增長率，今年以來申通股價也不斷下滑，截至目前，申通股價為7.72元/股，創(chuàng)一年來新低。
9月快遞單票數(shù)據(jù)齊上升
或迎修復(fù)拐點
從快遞業(yè)務(wù)單票收入來看，韻達連續(xù)多月單票收入同比出現(xiàn)下滑。實際上，不僅是韻達，今年圓通、順豐、申通等公司也出現(xiàn)單票收入持續(xù)下滑，低價競爭仍為行業(yè)面臨的困境。
自2008年以來，快遞行業(yè)價格戰(zhàn)就沒有停歇過。同質(zhì)化競爭下，各家快遞企業(yè)采取壓縮利潤空間的“價格戰(zhàn)”來競爭。“價格戰(zhàn)”下各家快遞公司苦不堪言。紅星資本局從一些網(wǎng)點的快遞員處了解到，近兩年在價格戰(zhàn)的壓力之下，快遞員轉(zhuǎn)行、招工難等問題一直存在。
好消息是，從近幾個月的數(shù)據(jù)來看，下半年來，申通、韻達、圓通的單票價格都曾在單月出現(xiàn)正向增長。
國家郵政局在關(guān)于2021年前三季度郵政行業(yè)經(jīng)濟運行情況的通報中指出，三季度以來，受末端派費上漲和成本上升等因素影響，快遞單價呈現(xiàn)環(huán)比上升，浙江、廣東、河北、福建、河南均出現(xiàn)上漲，其中浙江快遞價格連續(xù)三個月上漲。
在政策面上，為了整治行業(yè)“亂象”，今年快遞業(yè)行業(yè)監(jiān)管政策加速出臺。2021年4月浙江省政府通過了《浙江省快遞業(yè)促進條例（草案）》，8月底，申通、中通、圓通、百世、韻達和極兔等6家快遞公司相繼宣布，從2021年9月1日起每票派件費上漲0.1元。
另據(jù)國家郵政局公布的2021年9月郵政行業(yè)運行情況，9月全行業(yè)單票收入9.75元，同比下降4.3％，但環(huán)比8月提升了4.4％。這意味著，快遞行業(yè)內(nèi)價格調(diào)整已是大勢所趨，快遞價格正邁向一個緩慢上升通道。
“雙十一”預(yù)售開啟
快遞進入旺季
展望第四季度，快遞業(yè)或?qū)⒂瓉砻磕晷枨罅孔钔⒌募竟?jié)。
雙十一前，快遞費上漲已經(jīng)成為了慣例，今年也不例外。據(jù)公開信息顯示，近日各大企業(yè)總部相繼發(fā)布通知，從11月1日起上調(diào)派費與中轉(zhuǎn)費，這是自9月份以來，各家快遞企業(yè)第二次宣布上漲派費。
有業(yè)內(nèi)人士認為，目前快遞行業(yè)價格戰(zhàn)正在逐步回歸理性，本次旺季提價政策將具備一定的可持續(xù)性，行業(yè)整體的營收和盈利水平將逐步改善。
招商證券近期研報顯示，目前線上消費需求仍然旺盛，行業(yè)業(yè)務(wù)量增速穩(wěn)定，在政策紅利和派費調(diào)整的雙重作用下，行業(yè)單價有所上行，整體將進入良性發(fā)展通道。
截至8月22日，149家科創(chuàng)板公司披露了2021年半年報。其中，118家公司實現(xiàn)凈利潤同比增長，占比79%。從行業(yè)分布看，凈利潤增幅較大的公司主要集中在電子半導(dǎo)體、新能源、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域。
晶豐明源凈利潤同比增長3456.99%，目前增幅領(lǐng)跑科創(chuàng)板。公告顯示，2021年1-6月，公司實現(xiàn)銷售收入10.66億元，較上年同期增長177.19%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3.36億元，較上年同期增長3456.99%。公司表示，報告期內(nèi)產(chǎn)品銷售數(shù)量增加、單價提升。同時，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化，參股公司投資收益增加。
資料顯示，晶豐明源是國內(nèi)領(lǐng)先的電源管理驅(qū)動類芯片設(shè)計企業(yè)之一，主營業(yè)務(wù)為模擬半導(dǎo)體電源管理類芯片的設(shè)計、研發(fā)與銷售。公司現(xiàn)有產(chǎn)品包括LED照明驅(qū)動芯片、電機驅(qū)動芯片、AC/DC電源芯片等。其中，LED照明驅(qū)動芯片包括通用LED照明驅(qū)動芯片、智能LED照明驅(qū)動芯片；AC/DC電源管理芯片包括內(nèi)置AC/DC電源芯片及外置AC/DC電源芯片。
上半年，公司所處行業(yè)下游需求旺盛，公司產(chǎn)品整體銷量較上年同期增長89.37%。同時，上游原材料價格提升，為了平衡產(chǎn)品成本與客戶需求等因素，公司對產(chǎn)品價格進行了調(diào)整，單價提升帶動產(chǎn)品綜合毛利率由上年同期25.03%增至46.76%，增加了21.73個百分點。
同時，公司對產(chǎn)品結(jié)構(gòu)進行了優(yōu)化。上半年，行業(yè)上游產(chǎn)能供應(yīng)緊張。為充分利用現(xiàn)有資源，配合公司產(chǎn)品策略，公司提高了智能LED照明驅(qū)動芯片的交付優(yōu)先級，智能LED電源驅(qū)動芯片占整體銷售收入比例由上年同期36.91%增至44.33%，增加7.42個百分點。
華潤微以10.68億元的凈利潤成為科創(chuàng)板電子板塊“盈利王”。半年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入44.55億元，同比增長45.43%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤10.68億元，同比增長164.86%。
華潤微是擁有芯片設(shè)計、晶圓制造、封裝測試等全產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營能力的半導(dǎo)體企業(yè)，產(chǎn)品聚焦于功率半導(dǎo)體、智能傳感器與智能控制領(lǐng)域，為客戶提供豐富的半導(dǎo)體產(chǎn)品與系統(tǒng)解決方案。公司主營業(yè)務(wù)可分為產(chǎn)品與方案、制造與服務(wù)兩大業(yè)務(wù)板塊。公司產(chǎn)品與方案業(yè)務(wù)板塊聚焦于功率半導(dǎo)體、智能傳感器與智能控制領(lǐng)域。制造與服務(wù)業(yè)務(wù)主要提供半導(dǎo)體開放式晶圓制造、封裝測試等服務(wù)。
華潤微表示，報告期內(nèi)接受的訂單比較飽滿，整體產(chǎn)能利用率較高，各事業(yè)群營業(yè)收入均有所增長。同時，產(chǎn)能利用率和銷售價格均有所提升，公司整體毛利率同比提升6.97個百分點。
大全能源上市后的首份半年報亮眼。上半年，公司實現(xiàn)凈利潤21.61億元，盈利規(guī)模在科創(chuàng)板暫時居前。
大全能源的主要產(chǎn)品為高純多晶硅，主要應(yīng)用于光伏行業(yè)，處于光伏產(chǎn)業(yè)鏈上游環(huán)節(jié)。多晶硅經(jīng)過融化鑄錠或者拉晶切片后，可分別做成多晶硅片和單晶硅片，用于制造光伏電池。
半年報顯示，大全能源實現(xiàn)營業(yè)收入45.12億元，同比增長111.99%；歸屬于上市公司股東的凈利潤21.61億元，同比增長597.96%；扣非凈利潤為21.55億元，同比增長603.04%。該數(shù)據(jù)超過了公司此前的業(yè)績預(yù)測。大全能源表示，上半年營業(yè)收入漲幅較大，主要系下游需求旺盛，多晶硅料市場緊俏，使得銷售單價大幅上漲所致。而多晶硅價格上漲較快，超過公司預(yù)期。
同樣作為新能源產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，由廈門鎢業(yè)分拆上市的廈鎢新能于8月5日上市。上半年，廈鎢新能實現(xiàn)營業(yè)收入65.68億元，同比增長113.80%，凈利潤為2.51億元，同比增長163.15%。
廈鎢新能主營鋰離子電池正極材料，主要產(chǎn)品為鈷酸鋰、NCM三元材料等。2020年，公司鈷酸鋰正極材料產(chǎn)銷量居我國鈷酸鋰材料行業(yè)首位，NCM三元材料產(chǎn)銷量居我國NCM三元材料行業(yè)前五。公司鋰離子電池正極材料總體產(chǎn)銷量居國內(nèi)行業(yè)首位，也是全球鋰離子電池正極材料領(lǐng)域的重要制造商之一。
容百科技上半年業(yè)績同樣亮眼。公司預(yù)計半年度歸屬于母公司所有者的凈利潤為3億元-3.4億元，與上年同期相比，增加2.46億元-2.86億元，同比增長452.67%-526.36%。對于業(yè)績增長的原因，容百科技表示，上半年國內(nèi)新能源汽車市場滲透率提升至10%以上。其中，高鎳動力電池技術(shù)路線加速滲透，高鎳材料占比快速提升。公司主營產(chǎn)品高鎳及超高鎳三元正極材料上半年出貨量同比增長約135%，二季度銷量環(huán)比增長約50%。規(guī)模效應(yīng)疊加高鎳前驅(qū)體產(chǎn)能利用率提升，公司盈利能力繼續(xù)提升。
國信證券研報指出，容百科技作為高鎳行業(yè)龍頭，出貨量持續(xù)增加，預(yù)計第二季度公司正極材料出貨量約1.4萬噸-1.5萬噸，對應(yīng)第二季度單噸盈利為1.2萬元-1.4萬元/噸，環(huán)比持續(xù)提升。公司浙江、湖北、貴州和海外基地快速擴產(chǎn)，預(yù)計年底正極材料產(chǎn)能達12萬噸，出貨近6萬噸。2022年公司出貨量有望持續(xù)翻倍以上增長，市占率進一步提升。
作為以“硬科技”為底色的科創(chuàng)板企業(yè)，研發(fā)投入成為企業(yè)提升競爭力的關(guān)鍵。上半年，多家科創(chuàng)板企業(yè)研發(fā)投入持續(xù)增長。
以大全能源為例，在業(yè)績增長的同時，公司的研發(fā)投入保持增長。上半年，大全能源合計研發(fā)投入1.29億元，較上年同期增長406.07%。大全能源表示，公司重視研發(fā)并持續(xù)投入，以確保核心競爭優(yōu)勢。
晶晨股份主營業(yè)務(wù)為多媒體智能終端SoC芯片的研發(fā)、設(shè)計與銷售，主要應(yīng)用于智能機頂盒、智能電視、AI音視頻系統(tǒng)終端、無線連接及車載信息娛樂系統(tǒng)等領(lǐng)域。上半年，公司投入研發(fā)費用3.84億元，較上年同期增加1.23億元，同比增長47.24%；研發(fā)費用占營業(yè)收入的19.19%。晶晨股份表示，報告期內(nèi)持續(xù)加大研發(fā)投入，加快推動產(chǎn)品和技術(shù)不斷升級，提升公司核心競爭力。
華潤微上半年研發(fā)投入為2.83億元，同比增長24.61%。同時，研發(fā)人員數(shù)量同比增長，由上年同期684人增至808人。
報告期內(nèi)，南亞新材持續(xù)加大在無線通訊、消費電子、智能駕駛等領(lǐng)域的研發(fā)投入，提升技術(shù)和產(chǎn)品競爭力，同時聯(lián)合高校資源及海外資源，積極探索基礎(chǔ)材料應(yīng)用開發(fā)，研發(fā)費用同比增加4616.46萬元，同比增長132%。
從目前情況看，生物醫(yī)藥類公司表現(xiàn)突出。在12家披露了半年報業(yè)績的醫(yī)藥類公司中，超八成企業(yè)實現(xiàn)利潤增長。同時，研發(fā)投入普遍保持增長，以普門科技為例，公司專注于治療與康復(fù)設(shè)備等領(lǐng)域的開發(fā)及技術(shù)創(chuàng)新。公司表示，為了滿足新產(chǎn)品開發(fā)、技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品迭代、技術(shù)儲備和人員儲備等戰(zhàn)略發(fā)展需要，報告期內(nèi)在研發(fā)領(lǐng)域的投入大幅增加。2021年上半年，研發(fā)費用為7112.48萬元，較上年度同期增長66.87%。占營業(yè)收入比例提升至19.97%，增加3.53個百分點。上半年，公司在研項目41個，同比增加21個；2020年上半年研發(fā)項目20個。
在金屬材料領(lǐng)域，西部超導(dǎo)的凈利潤同比增幅達136%。對于業(yè)績增長的原因，公司表示，高端產(chǎn)品市場需求旺盛，同時公司規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)。
半年報顯示，西部超導(dǎo)上半年研發(fā)投入為8325.9萬元，同比增長38.66%。西部超導(dǎo)表示，持續(xù)高水平的研發(fā)投入是公司保持技術(shù)領(lǐng)先性的基礎(chǔ)。報告期內(nèi)，公司根據(jù)研發(fā)計劃，在鈦合金材料、超導(dǎo)產(chǎn)品和高溫合金材料方面的研發(fā)投入增加。公司取得多個研發(fā)成果，包括某鈦合金材料經(jīng)鑒定，關(guān)鍵技術(shù)整體達到國際先進水平；實現(xiàn)了某型超高強韌鈦合金材料關(guān)鍵性能穩(wěn)定控制，滿足型號技術(shù)要求；公司Ti6Al4V鈦合金材料通過了中國飛機有限責任公司的資質(zhì)認證，未來將逐步實現(xiàn)產(chǎn)品批量交付；突破了某大規(guī)格高強高韌高淬透性鈦合金材料工程化制備技術(shù)，已被成功選材應(yīng)用；持續(xù)突破了航空發(fā)動機及燃氣輪機用高溫合金材料工程化制備技術(shù)，典型產(chǎn)品已有多個型號批量交付。
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