近期美國(guó)股市“高熱不退”，部分資金開始撤離美股轉(zhuǎn)向其他資產(chǎn)，部分資金仍選擇堅(jiān)守美股。在此背景下，美股走勢(shì)何去何從備受市場(chǎng)關(guān)注。
變數(shù)仍存
近期，美股主要股指處于歷史高位附近，然而有機(jī)構(gòu)卻認(rèn)為，不少信號(hào)可能促使美股牛市出現(xiàn)變數(shù)。
市場(chǎng)人士指出，最新一次的美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議并未對(duì)市場(chǎng)造成擾動(dòng)，投資者正在評(píng)估新冠肺炎疫情，特別是德爾塔變異毒株、通脹等因素對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景和市場(chǎng)的影響。
高盛策略分析師Scott Rubner認(rèn)為，整個(gè)8月美股市場(chǎng)都可能較為疲軟，這是一年中糟糕的時(shí)節(jié)，并且將在杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上達(dá)到高峰。
美國(guó)銀行則在最新發(fā)布的報(bào)告中列舉了美股近期可能出現(xiàn)泡沫和風(fēng)險(xiǎn)的信號(hào)。第一，盡管美國(guó)三大股指近日創(chuàng)出歷史新高，但波動(dòng)性市場(chǎng)并沒有發(fā)出相同信號(hào)。實(shí)際上，美股走高之際衡量波動(dòng)性的VIX指數(shù)表現(xiàn)相對(duì)堅(jiān)挺，這意味著市場(chǎng)走勢(shì)可能出現(xiàn)變數(shù)。第二，當(dāng)前對(duì)沖市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的衍生品交易規(guī)模已接近創(chuàng)紀(jì)錄水平。第三，當(dāng)前美股中的科技股市值占比過高。
投行Piper Sandler首席市場(chǎng)技術(shù)分析師約翰遜明確表示，美股市場(chǎng)很可能會(huì)面臨回調(diào)，預(yù)計(jì)回調(diào)幅度較大。
實(shí)際上，也有機(jī)構(gòu)看好美股短期前景。FXTM富拓市場(chǎng)分析師陳忠漢就指出，在縮表啟動(dòng)前，美國(guó)股市有望進(jìn)一步走高。只要美聯(lián)儲(chǔ)的超寬松立場(chǎng)保持不變，美國(guó)股市預(yù)計(jì)還有進(jìn)一步上行空間。近期，美債收益率下滑也為持有股票提供了理由。
偏好分歧明顯
近期，業(yè)內(nèi)機(jī)構(gòu)對(duì)于美股行業(yè)板塊前景發(fā)生分歧，部分機(jī)構(gòu)青睞以科技股為代表的成長(zhǎng)股，認(rèn)為即使大漲之后其仍存在向上空間；而另一些機(jī)構(gòu)和專家則認(rèn)為，隨著通脹持續(xù)上升，風(fēng)險(xiǎn)因素堆積，當(dāng)前應(yīng)該買入美股中的價(jià)值股。
巴克萊策略師Maneesh Deshpande表示，目前美國(guó)科技股相對(duì)便宜。根據(jù)巴克萊數(shù)據(jù)，美股六大科技股（FANMAG）近期的平均預(yù)期市盈率為29.9倍，僅略高于2019年12月新冠肺炎疫情暴發(fā)前的約28倍，比去年年中40倍的峰值大幅下降。
摩根士丹利資產(chǎn)管理高級(jí)投資組合經(jīng)理Andrew Slimmon對(duì)此卻并不認(rèn)同，其更加偏好價(jià)值股。他表示，在經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁的時(shí)候，投資者更傾向于持有對(duì)通脹敏感的股票，而人們可能低估了這一周期的持續(xù)時(shí)間。當(dāng)前價(jià)值型股票仍然很便宜，價(jià)值股表現(xiàn)超越大盤的格局仍會(huì)持續(xù)。
