久久99国产精品久久99小说 ,久久久国产精品黄毛片,久久婷婷人人澡人爽人人喊

（一）

資產負債率=負債總額/資產總額，反映資產對債務的償還保障程度和債務對資產的資金支撐程度。一般而言：1.債權人要求此比率越低越好；2.在總資本報酬率＞借入資本利息率前提下，股東要求此比率越高越好；3.經(jīng)營者要求保持恰當?shù)馁Y本結構，一般認為應維持在50%左右，當然,行業(yè)性質不同，比率的標準不同。

（二）

負債可以分為兩類，無息負債和有息負債。無息負債一般是指來自經(jīng)銷商先付款后提貨形成的預收賬款，以及向供貨商延期支付形成的應付票據(jù)和應付賬款，說通俗點，無息負債就是通過欠產業(yè)鏈上下游的錢，做自己的生意。有息負債，包括銀行長期借款、發(fā)行債券等，它的特點就是負債越多需支付的資金費用越高。

從這方面來看，資產負債率就可以分解為：負債/總資產=有息負債/總資產+無息負債/總資產?！坝邢⒇搨?總資產”可以說是更有價值的負債率。有息負債率應該和同時期、同行業(yè)的其他企業(yè)比較。要警惕有息負債率比較高的企業(yè)，如果有息負債超過了總資產的六成，企業(yè)算比較激進了。如果遇到宏觀或行業(yè)的突變，企業(yè)陷入困境的可能性就比較大。

如果一家企業(yè)在產業(yè)鏈中處于強勢地位，其資產負債率高并不可怕，甚至是好事，因為多半是“無息負債/總資產”的數(shù)額較大，這說明該企業(yè)能夠通過“應付賬款”、“預收賬款”占用上下游的資金。

（三）

如果一家的資產負債率遠遠高于同行，粗看起來，這是一家償債壓力比較大的企業(yè)。但如果剔除掉預收賬款后，它的資產負債率卻遠遠低于同行，這其實是一家極其優(yōu)秀的企業(yè)。預收賬款都這么多，可以大量無息占用下游客戶的資金，一般來講，這種企業(yè)的有息負債就會很少甚至為0，其償債壓力其實是很小的。

（四）

資產負債率的計算公式對茅臺這類企業(yè)是錯誤的！必須調整！據(jù)茅臺公告的數(shù)據(jù)，該公司2019年前三季度資產負債率為19.52%，但在我看來，其真實的資產負債率應該比這個數(shù)額更低，因為用資產負債率進行分析時，要具體看企業(yè)的生意模式，比如對于茅臺這些預收賬款很多的企業(yè)，在計算資產負債率時，要將預收賬款這項未來不需要支付現(xiàn)金而只需要交付產品的負債扣除，茅臺公司在負債中扣除112.6億元的預收賬款后，計算出來的真實資產負債率為12.59%，比它公告的19.52%要低6.93%。大伙看看，茅臺的資產負債率多低?。?/font>

（五）

不能盲目地將資產負債率低一概歸為好事情，其實有時候，負債率低是因為行業(yè)增長放緩，企業(yè)采取了收縮戰(zhàn)略，比如紡織服裝行業(yè)中的朗姿股份去年資產負債率只有8.11%，事實上，公司手頭有不少自有資金，而公司大多選擇購買了理財產品，主要是由于行業(yè)不景氣，公司業(yè)績增長不佳。

不能盲目地將資產負債率高一概歸為壞事情，比如格力電器近年來的負債率都保持在70%以上，這已大大超過了電器行業(yè)負債率40%~60%的合理水平。但該公司的金融負債其實很少，公司大部分負債屬于無息負債，也即屬于占用上下游環(huán)節(jié)資金，其實是用別人的錢，做自己的生意！活得很爽的！

（六）

我曾經(jīng)接觸過一個真實的案例，一家企業(yè)的資產負債率特別理想，不到40%。但我發(fā)現(xiàn)該企業(yè)賬上的所有者權益不正常，相對于實收資本而言資本公積過大，大了近3倍。我懷疑該公司將負債隱藏于資本公積了。后來，一經(jīng)核實資本公積，真是這么回事。原因是這家企業(yè)為吸引PE投資，想隱藏負債，只好放資本公積中。

（七）

權益乘數(shù)就是資產將所有者權益放大的倍數(shù)，為什么要放大，做企業(yè)那肯定要琢磨以小搏大的策略，比如投入一元，你想搏動四元的資產，權益乘數(shù)就是4。那么另外三元從哪里來呢？當然是借來的了，它的資產負債率為75%。通常我們將權益乘數(shù)的以小搏大現(xiàn)象稱之為財務杠桿，權益乘數(shù)越大，財務杠桿就越大。

你悄然而至：學習了，如此透徹的分析想不記住都難。

（八）

【資產負債率、產權比率和權益乘數(shù)】這三個指標表示的都是資產、負債以及所有者權益之間的關系。資產負債率＝負債/資產，產權比率＝負債/所有者權益，權益乘數(shù)＝資產/所有者權益。三者之間的關系為：權益乘數(shù)=1÷(1-資產負債率)=1+產權比率。比如，已知資產負債率為50%，則權益乘數(shù)為2，產權比率為1。

所謂財務杠桿就是所有者以少數(shù)的錢"翹起"規(guī)模龐大的資產，債務的存在正是這種現(xiàn)象出現(xiàn)的原因。權益乘數(shù)、資產負債率、產權比率是財務杠桿的三種表現(xiàn)形式，它們三者是同向變動，且指標越高，財務風險越大，財務杠桿作用度越大。