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可交換債券的發(fā)行，可能會(huì)導(dǎo)致轉(zhuǎn)股標(biāo)的股票發(fā)行人的股東性質(zhì)發(fā)生變化，從而影響公司的經(jīng)營(yíng)。比如原母公司持有的上市子公司股票，如果母公司減持欲望強(qiáng)烈時(shí)，母公司有可能會(huì)發(fā)行較大量的可交換債券，從而在轉(zhuǎn)股完成后子公司的股東變得分散，甚至?xí)绊懙阶庸镜慕?jīng)營(yíng)。可交換債券由于較可轉(zhuǎn)債更為復(fù)雜，因此發(fā)行方案的設(shè)計(jì)也更為復(fù)雜，要求投資人具有更為專業(yè)的投資及分析技能。

一、可交換公司債和可轉(zhuǎn)移公司債是有什么區(qū)別呢

可轉(zhuǎn)移公司債和可交換公司債的區(qū)別在于發(fā)行主體不同、所換股份的來(lái)源不同、對(duì)標(biāo)的公司總股本和盈利指標(biāo)的影響不同。可交換公司債屬于上市公司的股東，而可轉(zhuǎn)移公司債是上市公司本身。

可交換公司債是發(fā)行人所持有的該上市公司的股份，而可轉(zhuǎn)移公司債是發(fā)行人未來(lái)發(fā)行的新股。如果是可交換公司債券的持有人，申請(qǐng)換股的，必須通過(guò)托管證券公司發(fā)出換股的指令。

二、上市公司的資金來(lái)源主要包括什么

上市公司的資金來(lái)源主要包括內(nèi)外融資。內(nèi)源融資主要是指公司自有資金和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的資金積累，是通過(guò)計(jì)提折舊形成現(xiàn)金，通過(guò)留用利潤(rùn)增加公司資本；外源融資包括向金融機(jī)構(gòu)借款和發(fā)行公司債券的債務(wù)融資方式；發(fā)行股票、配股、發(fā)行新股的股權(quán)融資方式，發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的半股權(quán)半債權(quán)。簡(jiǎn)而言之，增發(fā)、配股和可轉(zhuǎn)換債券有三種融資方式。上市公司融資可分為直接融資和間接融資；直接融資包括ＩＰＯ增發(fā)股票、公司債券、可轉(zhuǎn)債、分離交易可轉(zhuǎn)債、權(quán)證等。間接融資包括銀行等金融機(jī)構(gòu)貸款、其他機(jī)構(gòu)或個(gè)人貸款。根據(jù)《中華人民共和國(guó)公司法》規(guī)定，上市公司在一年內(nèi)購(gòu)買、出售重大資產(chǎn)或者擔(dān)保金額超過(guò)公司資產(chǎn)總額30％的，股東大會(huì)應(yīng)當(dāng)作出決議，并通過(guò)出席會(huì)議的股東表決權(quán)的三分之二以上。