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可轉(zhuǎn)換公司債券與可交換公司債券的區(qū)別

來自創(chuàng)業(yè)知識 內(nèi)容團隊
2025-05-07 16:06:46

第一,發(fā)債主體和償債主體不同,前者是上市公司的股東,通常是大股東,后者是上市公司本身;第二,適用的法

第一,發(fā)債主體和償債主體不同,前者是上市公司的股東,通常是大股東,后者是上市公司本身;

第二,適用的法規(guī)不同,在我國發(fā)行可交換公司債券的適用法規(guī)是《公司債券發(fā)行試點辦法》,可轉(zhuǎn)換公司債券的適用法規(guī)是《上市公司證券發(fā)行管理辦法》,前者側(cè)重于債券融資,后者更接近于股權(quán)融資;

第三,發(fā)行目的不同,前者的發(fā)行目的包括投資退出、市值管理、資產(chǎn)流動性管理等,不一定要用于投資項目,后者和其他債券的發(fā)債目的一般是將募集資金用于投資項目;

第四,所換股份的來源不同,前者是發(fā)行人持有的其他公司的股份,后者是發(fā)行人未來發(fā)行的新股;

第五,股權(quán)稀釋效應(yīng)不同,前者換股不會導(dǎo)致標(biāo)的公司的總股本發(fā)生變化,也不會攤薄每股收益,后者會使發(fā)行人的總股本擴大,攤薄每股收益;

第六,交割方式不同,前者在國外有股票、現(xiàn)金和混合3種交割方式,后者一般采用股票交割;

第七,條款設(shè)置不同,前者一般不設(shè)置轉(zhuǎn)股價向下修正條款,后者一般附有轉(zhuǎn)股價向下修正條款。

一、上市公司融資方式都有哪些

上市公司融資方式有哪些

(一)內(nèi)源融資

由于在公司內(nèi)部進行融資,不需要實際對外支付利息或股息,不會減少公司的現(xiàn)金流量;同時由于資金來源于公司內(nèi)部,不發(fā)生融資費用,使內(nèi)部融資的成本遠低于外部融資。

(二)外源融資

上市公司外源融資又可分為向金融機構(gòu)借款和發(fā)行公司債券的債權(quán)融資方式;配股及增發(fā)新股的股權(quán)方式;發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的半股權(quán)半債權(quán)的方式。

1、銀行貸款是目前債權(quán)融資的主要方式,其優(yōu)點在于程序比較簡單,融資成本相對節(jié)約,靈活性強,只要企業(yè)效益良好、融資較容易,缺點是一般要提供抵押或者擔(dān)保,籌資數(shù)額有限,還款付息壓力大,財務(wù)風(fēng)險較高。

2、公司債券是指由公司發(fā)行并承諾在一定時間內(nèi)還本付息的債權(quán)債務(wù)憑證。體現(xiàn)了債務(wù)人與債權(quán)人之間的行為。債券在本質(zhì)上也是借錢與還錢關(guān)系,但其與貸款的根本區(qū)別在于債券可以公開進行交易。

3、股權(quán)融資亦即公司發(fā)行股票進行融資。對上市公司而言,發(fā)行股票所籌集的資金屬于公司的資本;對股東而言,所持有股份代表對公司凈資產(chǎn)的所有權(quán)。相對于債權(quán)融資,股權(quán)融資有著自己的優(yōu)勢。

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